另一种是从行业周期出发,基于中周期的经济发展判断,进行行业间的合理配置,寻找政策驱动、行业内在驱动、估值变化等因素带来的主动管理投资机会。

② 缺乏盈利增长支持、资金推动拔估值带来的快速上涨(如2014-2015年);