新管理层到任后,国寿提出“重振国寿,持续成长”的发展目标,战略核心为:三大转型、双心双聚、资负联动。我们认为应重点关注:双聚焦(聚焦价值、聚焦大个险)、资产负债联动和市场化改革。

1)公司PD-L1抗体目前已经开展了2项2期临床与2项3期临床,rr-CHL/rr-NKTL预计在2020年上半年进行新药申请。目前国产进展最快的PD-1/L1是君实、信达、恒瑞、百济这4家,其均以小适应症2期临床数据有条件先获批上市,肺癌、肝癌、胃癌等大适应症还在临床进展中。基石药业PD-L1在大适应症领域并不是落后很多,而且最终很有可能一起进入国家医保谈判。在肺癌、肝癌等适应症,通过与外部合作的全球首创新药联用,基石药业PD-L1在争夺市场份额时或更具竞争力。